• 分類：預警分析
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• 發布時間：2023-02-16
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【概要描述】2023年開年才剛剛過了一個多月，國際金融市場就見證了埃及、巴基斯坦和黎巴嫩三個新興市場匯率的大跌，而這可能才是這一輪國際經濟劇烈波動的 " 前菜 "。

新興國家貨幣貶值潮拉開帷幕
國際貨幣基金組織（IMF）正在開展新一輪救助，一些全球債務負擔最重的國家將不得不犧牲本幣來獲取援助資金。今年三個高負債國家——埃及、巴基斯坦和黎巴嫩——已經降低了匯率以獲得IMF援助。這可能只是個開始。至少還有二十多個國家在排隊等待IMF的救助計劃，外匯交易員正準備迎接發展中國家可能出現的新一輪貨幣貶值潮。
埃及：2023年第一個崩盤的國家
據法新社1月11日報道，在埃及央行進行了作為國際貨幣基金組織貸款協議一部分的市場干預后，當天埃及鎊的交易匯率仍低至僅為2022年3月時的一半，在10個多月里貶值超過50%。
巴基斯坦匯率暴跌，外匯儲備告罄
過去一年，巴基斯坦盧比對美元的匯率暴跌了36%。就在不久前的2月7日，1美元兌換255.5巴基斯坦盧比，創下了該國貨幣有記錄以來最疲軟的時候。這個國家正在應對嚴重的外匯危機。據相關聲明，巴基斯坦央行持有的外匯儲備下降1.7億美元，至29.167億美元。
黎巴嫩匯率一夜暴跌90%
2月1日，黎巴嫩央行將黎鎊對美元官方固定匯率從1507.5:1調整為15000:1。這也是黎巴嫩實施黎鎊與美元掛鉤的固定匯率政策25年來做出的首次調整。采用新匯率后，黎鎊貶值90%，但新官方固定匯率與黎鎊對美元黑市匯率仍有較大差距。
來自富國銀行的外匯策略師布蘭登·麥肯納(Brendan McKenna)表示:“一些脆弱的新興國家貨幣很可能會進一步貶值?！彪m然疲軟的匯率有利于出口貿易，但也會帶來高通脹、（美元）債務難以償還等問題。新興市場研究機構 Tellimer 分析師 Hasnain Malik 強調稱，投資者需要關注那些在 " 懸崖邊 " 的國家，同時貨幣貶值也使得諸如阿根廷、埃及、尼日利亞等國的股票市場變得充滿風險。

以下是投資者認為匯率風險最大的一些國家:
阿根廷
阿根廷一直在努力避免貨幣突然大幅貶值，日前公布了關于誰可以獲得美元以及如何獲得美元的管理規定，這導致了十幾種重疊的匯率機制。比如阿根廷官方匯率是190比索兌1美元，但在布宜諾斯艾利斯的街頭，1美元可能需要373比索來兌換。已承諾提供440億美元融資的國際貨幣基金組織呼吁取消這些限制。當被問及貶值的可能性時，中央銀行發言人提到了政府的2023年預算，分析人士普遍認為這暗示了阿根廷比索將在今年結束時明顯低于官方匯率，即匯率有可能達到1美元兌269比索，但距離阿根廷民間的匯率仍有很長的路要走。
尼日利亞
對于非洲第一大經濟體，金融市場目前普遍預期該國將在本月底的總統大選后出現匯率貶值。與阿根廷一樣，尼日利亞也有多重匯率的問題。目前官方利率為460尼日利亞奈拉兌換1美元，但非官方市場的匯率可以達到755。從政策的角度來看，目前在大選中領跑的三名候選人都承諾調整匯率制度。
埃塞俄比亞
東非國家近些日子正在強烈否認即將"貨幣貶值"的傳言，該國財長Eyob Tekalign Tolina上個月公開喊話稱 "市場上有關于貶值的廣泛謠言，但這也只是一個謠言"。目前埃塞俄比亞的比爾官方匯率為53.5，但在官方著力打擊的非官方渠道中，匯率已經達到99。埃塞俄比亞從2021年開始就在尋求 IMF 的救助，IMF 在上個月也表示與埃政府進行了 " 建設性和有意義 " 的接觸。
孟加拉國
據了解，孟加拉國已宣布計劃在6月之前實行統一的匯率制度，波動幅度在2％以內。但有分析稱，這個將匯率上限設在1美元兌107塔卡的南亞國家也可能需要讓本幣貶值26％。分析師Ankur Shukla稱，為了提振出口和抑制進口，塔卡匯率必須跌至145。
馬拉維
馬拉維在去年5月曾主動將克瓦查匯率調貶25%，以應對外匯短缺問題。自那以后官方匯率和市場匯率之間的差距開始收窄，但從去年9月開始兩者的差距再度拉大。日前馬拉維央行宣布拋售美元干預市場后，該國貨幣匯率跌至歷史新低。